
印度经济居然没我们想象那么弱?尽管美国总统特朗普对印度加征高额关税,甚至将部分商品关税提至全球最高的50%,但印度11月份出口数据却交出了一份亮眼答卷。

印度经济复苏
印度对美出口同比激增超22%,跑赢全国整体19%的出口增速,推动印度商品出口总额攀升至381.3亿美元,创下近十年11月同期最高纪录。
这一逆势增长,缓解了市场对关税冲击的担忧,更让印度在与美国的贸易谈判中腰杆变硬,大大降低了莫迪主动让步的压力。
回顾此前局势,8月下旬特朗普政府的关税加码确实给印度出口带来不小冲击,不仅针对性加征25%关税报复印度购买俄罗斯石油,还直接导致印度卢比汇率跌至历史新低,9月更是触及汇率谷底。
受此影响,10月印度对美出口同比下滑近9%,当时市场普遍担心,两国贸易谈判若破裂,印度出口将陷入长期低迷。
美媒惊叹称,没想到短短一个月后,11月出口便强势复苏,这种V型反弹超出不少人预期,也充分展现了印度经济的韧性。
复苏三大支撑点
深究出口复苏的原因,主要有三大支撑点,这也是印度经济能顶住关税压力的关键。
首先是经济多元化和强劲内需的托底作用,印度第二财季(7-9月)GDP增速达8.2%,超出市场预期,预计2025/26财年增速至少能维持在7%。内需强劲不仅对冲了外部环境的不确定性,也为出口产业提供了稳定的产能基础,这一点得到了经济学家的普遍认可。
其次是出口结构的优化,尤其是电子产品等免税行业的引领作用。数据显示,4-11月印度电子产品出口同比增长38%,全球巨头的产能布局功不可没。
以苹果为例,其代工厂富士康今年3-5月从印度出口的iPhone几乎全部销往美国,这一战略调整不仅带动了印度电子产品出口,也让相关产业在关税压力下找到了突破口。
与此同时,受关税影响的行业表现也好于预期,核心原因就是出口商主动开拓新市场,降低了对单一市场的依赖。

最后是货币贬值的间接助力,今年以来卢比兑美元已贬值约6%,成为全球表现最差的主要货币之一。对出口企业而言,货币贬值意味着产品在国际市场上更具价格竞争力,一定程度上抵消了关税带来的成本压力。
此外,服务出口也成为重要缓冲,11月印度服务出口额达358.6亿美元,实现近180亿美元的服务贸易顺差,这让印度整体外贸结构更趋稳健。
出口数据的好转,直接反映在印美贸易谈判的立场上。
此前印度因关税压力,在谈判中多少处于被动,但如今底气明显提升。全球贸易研究倡议组织创始人阿杰·斯里瓦斯塔瓦就表示,即便没有关税减免,印度对美出口也已复苏,再加上印度大幅减少俄罗斯原油进口,现在完全有筹码要求美国将关税从50%降至25%。
从印度官方的表态来看,确实展现出强硬姿态,在农产品进口等美国核心关切领域,灵活性十分有限。一位参与谈判的印度高级官员明确表示,印度没有计划增加玉米等产品进口,也不会允许转基因作物进口,而这些正是美国长期以来的主要诉求。
这一立场的转变,背后正是出口复苏和国内经济强劲增长带来的信心支撑。

结语
不过,我们美媒也认为不能忽视印度出口面临的隐忧。
虽然4-11月印度全球海运出口总额增长约20%,达到57亿美元,主要得益于对中国、越南、俄罗斯、欧盟和中东地区的出货量增长,但对美出货量仍大幅下降,部分行业受关税冲击严重。
比如印度海鲜出口商协会主席帕万·库马尔就透露,由于50%的高额关税,其公司对美出口已近乎归零,重夺美国市场仍是行业的长久之计。
总体来看,印度11月对美出口的逆势增长,是其经济韧性、产业结构调整和市场开拓能力的综合体现,短期内确实为贸易谈判赢得了筹码。
但从长期来看,高额关税的影响仍未完全消除,美国市场的重要性也无法替代。未来印美贸易谈判如何推进,关税是否能如愿下调,仍有待观察。
但可以肯定的是,印度凭借自身经济的稳健表现,已不再是谈判中被动让步的一方。
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